Wymogi posiadania AAR

Wymagania operacyjne wobec aktywnego rachunku (poddawane testom warunków skrajnych co najmniej raz w roku):
 

• stale operacyjny - powinien posiadać niezbędną łączność informatyczną, odpowiednie procesy wewnętrzne i dokumentację prawną związane z rachunkiem;
• wystarczająco odporny – umożliwiający rozliczanie dużych wolumenów derywatów OTC w każdym czasie. Rachunek powinien być w stanie obsłużyć nagły wzrost aktywności rozliczeniowej i zapewnić rozliczenie wszystkich nowych transakcji w kontraktach z klas wskazanych w art. 7a ust. 6 rozporządzenia;
• ciągły operacyjne – rachunek powinien umożliwiać rozliczanie przez cały czas wszystkich nowych transakcji danego kontrahenta w kontraktach pochodnych wskazanych w przepisach rozporządzenia EMIR 3.0 odnośnie do aktywnego rachunku.

Wymagania dotyczące aktywności (kontrahenci, którzy rozliczają już co najmniej 85% swoich transakcji w kontraktach z klas wskazanych w art. 7a ust. 6 rozporządzenia w unijnym CCP, będą całkowicie zwolnieni z obowiązku stosowania AAR). Gdy uzyskana liczba transakcji przekracza połowę wszystkich transakcji tego kontrahenta w ciągu poprzednich 12 miesięcy, obowiązek reprezentatywności, o którym mowa w art. 7a ust. 3 lit. d) rozporządzenia, uznaje się za spełniony, jeżeli ten kontrahent rozlicza co najmniej jedną transakcję z każdej z najistotniejszych podkategorii przypadających na daną klasę kontraktów pochodnych w okresie odniesienia.

Transakcje rozliczane poprzez aktywny rachunek powinny być reprezentatywne dla całego portfela transakcji rozliczanych przez kontrahenta w okresie referencyjnym w oparciu o różne klasy kontraktów pochodnych, terminy zapadalności i wielkości transakcji.

ESMA określi maksymalnie trzy klasy kontraktów pochodnych i ustali maksymalnie pięć podkategorii na klasę w oparciu o najbardziej istotne rozmiary transakcji i zakresy zapadalności - limity czterech terminów zapadalności i limit trzech przedziałów wielkości transakcji ogólnie. Aby spełnić obowiązek reprezentatywności, kontrahenci będą musieli rozliczyć co najmniej pięć transakcji w okresie referencyjnym (obliczonym na podstawie średniej rocznej) w każdej podkategorii kontraktów pochodnych przypadającej na klasę kontraktów pochodnych. Okres referencyjny nie będzie krótszy niż sześć miesięcy dla kontrahentów z nierozliczonym wolumenem mniejszym niż 100 mld EUR (kwota referencyjna nierozliczonych kontraktów pochodnych) i nie będzie krótszy niż jeden miesiąc dla kontrahentów z nierozliczonym wolumenem większym niż 100 mld EUR (Zgodnie z art. 7a ust. 4 Obowiązek reprezentatywności, o którym mowa w ust. 3 lit. d), nie ma zastosowania do świadczenia usług rozliczeniowych na rzecz klientów. Przy obliczaniu nierozliczonej rozliczanej kwoty referencyjnej kontrahenta, o którym mowa w ust. 8 akapit czwarty, nie uwzględnia się jego działalności rozliczeniowej na rzecz klientów).

Wymagania dotyczące sprawozdawczości i ujawniania informacji (dodatkowe obowiązki sprawozdawcze):
 

• działania i ekspozycje na ryzyko w kategoriach instrumentów pochodnych, które podlegają wymogom AAR będą zgłaszane do krajowego organu nadzorczego (NCA) co sześć miesięcy, sprawozdania będą również musiały wykazać, że wszystkie inne aspekty AAR, w tym dokumentacja prawna, łączność technologiczna, wewnętrzne procesy i zasoby oraz odporność systemów zostały zapewnione stosownie do celu;
• kontrahenci rozliczający się w uznanym CCP w państwie trzecim będą musieli co roku raportować rodzaj kontraktów i średnią wartość rozliczonych przez jeden rok instrumentów finansowych lub niefinansowych w podziale na waluty unijne i według klasy aktywów, kwotę pobranych depozytów zabezpieczających, składki na fundusz rozliczeniowy oraz największe zobowiązanie płatnicze (art. 7d rozporządzenia);
• kontrahenci świadczący usługi client clearing będą musieli ujawniać (przynajmniej kwartalnie) opłaty i inne koszty związane ze świadczeniem usług rozliczeniowych. Kontrahenci świadczący usługi rozliczeniowe w uznanym i autoryzowanym CCP z państwa trzeciego będą musieli informować swoich klientów o możliwości rozliczania kontraktu pochodnego w UE (RTS określi rodzaj informacji, które mają być ujawniane).

Nadzór i egzekwowanie (w przypadku naruszenia AAR, NCA mogą nałożyć okresową karę pieniężną, na okres nie dłuższy niż 6 miesięcy, po upływie tego okresu dokonują przeglądu stanu i w razie potrzeby przedłużają jego obowiązywanie) ESMA ustanowi i będzie przewodniczyć wspólnemu mechanizmowi monitorowania (JMM), który będzie monitorował w szczególności:
 

• wdrożenie AAR i jego wpływ na ogólną ekspozycję na CCP Tier 2;
• opłaty pobierane przez CCP za założenie aktywnego rachunku i rozliczenie transakcji;
• inne zmiany w rozliczeniach, które mogą mieć wpływ na CCP z UE, takie jak transgraniczne relacje rozliczeniowe klientów, ryzyko koncentracji wynikające z integracji rynków finansowych UE i ryzyko transgraniczne.

JMM będzie również monitorował skuteczność środków mających na celu poprawę atrakcyjności i zachęcanie do rozliczeń w CCP z UE.