Zasoby systemu gwarantowania rozliczeń

Proces ten rozpoczyna się na etapie składania aplikacji od sprawdzenia, czy uczestnik spełnia kryteria dot. kapitału podstawowego. KDPW_CCP dokonuje regularnej oceny spełniania przez uczestników wymogów kapitałowych oraz norm ostrożnościowych wynikających z przepisów prawa.
więcej

Depozyty zabezpieczające wyznaczane są w oparciu o model kalkulacji depozytów Expected Shortfall, a ich rolą jest pokrycie zmiany wartości rozliczeniowej w założonym horyzoncie czasu w wyniku wystąpienia niekorzystnej zmiany cen rynkowych. Depozyty mogą być wykorzystane wyłącznie w wypadku niewypłacalności tego uczestnika, który je wniósł. Główną korzyścią takiego rozwiązania jest gwarancja nienaruszalności środków zgromadzonych przez dany podmiot w depozytach zabezpieczających. 
 
Rodzaje depozytów zabezpieczających:

- właściwy depozyt zabezpieczający 
 

• wnoszony przez uczestnika rozliczającego w zakresie transakcji, które mają być rozliczone w systemie rozliczeń OTC; 
• wysokość wymaganego właściwego depozytu zabezpieczającego jest ustalana przez KDPW_CCP na poziomie nie niższym niż poziom, który wynikałby z obliczeń dokonanych w oparciu o zmienność szacowaną w historycznym okresie retrospekcji wynoszącym 10 lat;
• wielkość właściwego depozytu zabezpieczającego wymaganego od uczestnika jest wyznaczana przez wartość ryzyka wynikającego z transakcji, z uwzględnieniem redukcji ryzyka w związku z występowaniem odpowiednich korelacji między, odpowiednio, instrumentami pochodnymi albo transakcjami repo i transakcjami sprzedaży. 
• wartość zobowiązań uczestnika z tytułu właściwego depozytu zabezpieczającego jest aktualizowana w każdym dniu, w którym w KDPW_CCP dokonywane są rozliczenia transakcji;

 
- depozyt wstępny
 

• wnoszony przez uczestnika rozliczającego w zakresie transakcji, które zgodnie z treścią instrukcji rozliczeniowej będą rozliczane w systemie rozliczeń OTC; 
• wartość minimalna depozytu wstępnego ustalana jest w drodze uchwały Zarządu KDPW_CCP S.A.;

Informacja o wymaganych depozytach

Informacje o wielkości depozytów wyznaczonych na poszczególne konta przekazywane są w komunikatach:

 

• colr.ins.001.xx - instrukcja wniesienia lub zwolnienia zabezpieczenia
• colr.sts.001.xx – status wniesienia lub zwolnienia zabezpieczenia
• colr.sgf.002.xx - informacja o aktualizacji funduszu zabezpieczającego – OTC
• colr.mrg.003.xx – płatności z tytułu depozytów zabezpieczających

Struktury tych komunikatów dostępne są w zakładce Narzędzia IT

W przypadku wyjątkowych zmian na rynku wartość środków zgromadzonych w depozytach zabezpieczających może okazać się niewystarczająca. To dodatkowe ryzyko, określane jako tzw. ryzyko niepokryte, jest zabezpieczone środkami zgromadzonymi w funduszu zabezpieczającym, a jego wartość wyznaczana jest odrębnie dla portfeli własnych uczestnika rozliczającego oraz portfeli klientów dla określonych przez KDPW_CCP scenariuszy warunków skrajnych. Ryzyko niepokryte w danym scenariuszu skrajnym stanowi różnicę pomiędzy hipotetyczną stratą na danym portfelu (obliczoną przez KDPW_CCP jako różnica pomiędzy wyceną tego portfela w danym scenariuszu skrajnym a wyceną tego portfela na koniec dnia funkcjonowania systemu rozliczeń) a wartością wymaganego właściwego depozytu zabezpieczającego, przy czym w przypadku portfeli klientów uczestnika rozliczającego ryzyko niepokryte ograniczone jest z dołu do zera.

Kapitały własne KDPW_CCP utrzymywane są w celu pokrycia niewypłacalności dwóch największych uczestników rozliczających w skrajnych warunkach rynkowych:

• zasób celowy I – dedykowana część kapitałów własnych KDPW_CCP, która zostaje użyta po wykorzystaniu wpłat niewypłacalnego uczestnika do funduszy na wypadek niewykonania zobowiązania. Kwota zasobu celowego powinna być co najmniej równa 25% kapitału minimalnego,
• zasób celowy II – dedykowana część kapitałów własnych KDPW_CCP, która zostaje użyta po wykorzystaniu wpłat wniesionych do funduszy na wypadek niewykonania zobowiązania. Kwota zasobu celowego jest równa 25% kapitału minimalnego,
• pozostała część kapitałów własnych KDPW_CCP na pokrycie niewykonania zobowiązań przez co najmniej dwóch uczestników rozliczających, w odniesieniu do których ekspozycje są największe w skrajnych, ale prawdopodobnych warunkach rynkowych.

KDPW_CCP przynajmniej raz do roku wylicza wymaganą minimalną wielkość kapitału, którą musi posiadać zgodnie z rozporządzeniem Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) nr 648/2012 z dnia 4 lipca 2012 r. w sprawie instrumentów pochodnych będących przedmiotem obrotu poza rynkiem regulowanym, kontrahentów centralnych i repozytoriów transakcji. Jednocześnie KDPW_CCP wyznacza wielkość zasobów celowych I i II.

Kolejność uruchamiania środków systemu obrazuje schemat.

KDPW_CCP informuje uczestników o wysokości środków stanowiących zasób celowy, a także o wyniku alokacji tych środków w zakładce Fundusze, zasób celowy i jego alokacja
 

Po wykorzystaniu wszystkich zasobów systemu, włącznie z kapitałami własnymi do 110% ustalonej wysokości wymogu kapitałowego, KDPW_CCP może wezwać uczestników do dokonania wpłat dodatkowych do funduszy w wysokości nieprzekraczającej 100% wysokości wpłat wynikających z ostatniej aktualizacji.